Gli strateghi di Goldman Sachs (NYSE:GS) hanno osservato lunedì che i mercati azionari europei hanno raggiunto nuovi livelli record, con l'indice STOXX 600 e l'indice Euro Stoxx 50 aumentati rispettivamente del 10% e del 14% dall'inizio dell'anno. Questi indici hanno registrato una performance migliore rispetto all'indice S&P 500 e all'indice NASDAQ.
I mercati azionari di Regno Unito, Francia, Italia e Spagna hanno raggiunto livelli record dall'inizio della pandemia COVID, hanno sottolineato gli strateghi.
Il rialzo avviene mentre l'economia dell'Eurozona ha ripreso a crescere dopo cinque trimestri consecutivi di assenza di crescita, con un Prodotto Interno Lordo reale cresciuto dello 0,3% nel primo trimestre. Questa crescita, alimentata principalmente dalla domanda di altri Paesi, ha visto anche un significativo contributo degli investimenti in beni e della spesa delle famiglie.
L'indice composito dei responsabili degli acquisti dell'Eurozona è salito a 51,7 in aprile, superando le previsioni, con un aumento significativo del settore dei servizi e un miglioramento del settore manifatturiero. Eventuali riduzioni future dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea e della Banca d'Inghilterra potrebbero incoraggiare ulteriormente la crescita economica.
Inoltre, l'attuale periodo di rendicontazione degli utili societari è stato favorevole: gli utili del primo trimestre hanno superato le aspettative del 5%, mentre i ricavi sono stati pari alle previsioni.
"Ciò suggerisce che i margini di profitto sono stati migliori del previsto e che le aziende con grandi capitalizzazioni di mercato hanno ottenuto risultati migliori rispetto a quelle con piccole capitalizzazioni di mercato. Le previsioni sugli utili futuri sono state ritoccate al rialzo", hanno affermato gli strateghi di Goldman Sachs in un rapporto.
"Abbiamo anche aumentato la nostra previsione di crescita degli utili per azione al 6% per l'anno 2024", hanno dichiarato.
All'inizio del 2024, alcuni stili di investimento come "Growth", "Momentum" e "Large" hanno sovraperformato, mentre il confronto tra gli investimenti Growth e Value ha subito un cambiamento sostanziale. Inizialmente caratterizzato da un movimento di 2 deviazioni standard, questo trend ha cambiato direzione di 1,5 deviazioni standard, portando a una più ampia partecipazione al rally del mercato, hanno indicato gli analisti di Goldman Sachs.
Da allora, le banche e le società che producono materie prime sono diventate i principali contributori, offrendo una varietà rispetto ai titoli tecnologici concentrati negli Stati Uniti. Sebbene i titoli difensivi e le società a piccola capitalizzazione abbiano smesso di sottoperformare, non hanno ancora iniziato a sovraperformare, allineandosi invece ai movimenti generali del mercato.
"Se i dati economici continueranno a essere solidi, ci aspettiamo una ripresa delle società a piccola capitalizzazione. In effetti, le società di settori come i Materiali di base, i Viaggi e tempo libero e i Prodotti chimici, con piccole capitalizzazioni di mercato, sono gli unici settori ciclici che non hanno registrato una performance pari a quella del mercato complessivo dall'inizio dell'anno", hanno aggiunto gli analisti.
Il sentimento di investimento in Europa rimane cauto, con consistenti ritiri dai fondi azionari europei dopo il conflitto militare iniziato dalla Russia in Ucraina. Tuttavia, il ritmo di questi ritiri è diminuito e le ultime settimane hanno mostrato alcuni casi di afflusso di investimenti.
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