Tapestry Inc. (TPR), società madre dei marchi di lusso Coach, Kate Spade e Stuart Weitzman, ha riportato risultati contrastanti nella sua conferenza stampa sugli utili del terzo trimestre. Mentre il fatturato totale dell'azienda è rimasto costante a valuta costante, grazie alla crescita internazionale, le vendite nella Grande Cina e in Nord America hanno subito un calo. Nonostante queste difficoltà, Tapestry ha registrato una significativa espansione del margine lordo e un forte tasso di acquisizione dei clienti, con oltre la metà dei 1,2 milioni di nuovi clienti appartenenti alla generazione Z e ai millennial. L'azienda ha confermato la sua guidance per l'anno fiscale 2024, mantenendo le sue previsioni di EPS e modificando leggermente le aspettative per la top-line, oltre a discutere le iniziative strategiche e l'acquisizione in corso di Capri.
Aspetti salienti
- Il fatturato totale è rimasto costante rispetto all'anno precedente a valuta costante.
- La crescita internazionale è stata registrata in Europa, in altre regioni asiatiche e in Giappone.
- Le vendite nella Grande Cina sono diminuite a causa della spesa elevata dell'anno precedente.
- Il fatturato del Nord America è diminuito a fronte di un contesto difficile per i consumatori.
- L'espansione del margine lordo è stata significativa e sono stati acquisiti 1,2 milioni di nuovi clienti.
- Coach ha registrato una forte crescita delle vendite di borse, in particolare della famiglia Tabby.
- Kate Spade si sta concentrando sull'offerta di borse e sul miglioramento dell'esperienza omnichannel.
- Stuart Weitzman ha affrontato venti contrari, ma sta investendo in nuovi prodotti e nel marketing.
- Si prevede una crescita dell'8-9% dell'EPS, con una previsione di 4,20-4,25 dollari per l'anno fiscale.
- Il flusso di cassa libero dovrebbe essere di circa 1,1 miliardi di dollari.
- Si prevede che l'acquisizione di Capri apporterà un incremento a due cifre dell'EPS e sinergie di costo.
Prospettive aziendali
- Tapestry prevede di mantenere le sue previsioni di EPS per l'anno fiscale 2024.
- Nel quarto trimestre si prevede un calo delle vendite dell'1%, con una leggera flessione del margine operativo.
- L'azienda rimane impegnata a raggiungere l'obiettivo di 5 dollari per l'anno fiscale 2025.
- L'acquisizione di Capri dovrebbe aumentare la crescita e il valore per gli azionisti.
Punti salienti ribassisti
- Le vendite nella Grande Cina e in Nord America sono diminuite.
- L'azienda deve affrontare un ambiente di consumo cauto in Nord America.
Punti di forza rialzisti
- Forte espansione del margine lordo e acquisizione di clienti, in particolare tra i giovani.
- Continua crescita delle vendite di borse per Coach e sforzi per rafforzare i prodotti principali di Kate Spade.
- Crescita degli stili casual per Stuart Weitzman ed espansione in nuove categorie.
Donne
- Previsto un calo delle vendite dell'1% nel prossimo quarto trimestre.
- Un calo del margine operativo previsto di 50 punti base.
Punti salienti delle domande e risposte
- I dirigenti hanno espresso fiducia nel margine lordo e nelle prospettive a lungo termine di Coach.
- Tapestry si concentra sulla costruzione del marchio, sulle connessioni emotive e sulla creazione di valore sul mercato.
- L'azienda intende continuare a promuovere la crescita di AUR e del margine lordo.
- Nonostante i venti contrari macroeconomici in Cina, Tapestry mantiene una prospettiva positiva a lungo termine.
- Tapestry è fiduciosa di ottenere maggiori profitti e flussi di cassa grazie al suo modello rinnovato.
La telefonata sugli utili del terzo trimestre di Tapestry ha delineato il quadro di un'azienda che naviga in un complesso panorama di vendita al dettaglio con attenzione strategica e prudenza finanziaria. La capacità dell'azienda di mantenere i ricavi e di espandere i margini lordi, anche se deve affrontare venti contrari in mercati chiave, riflette il suo impegno nella creazione di marchi e nell'innovazione a lungo termine. Con l'acquisizione di Capri all'orizzonte, Tapestry sembra pronta a proseguire la sua crescita e a rafforzare la sua posizione nel settore della moda di lusso.
Approfondimenti di InvestingPro
Tapestry Inc. (TPR) ha dimostrato di saper resistere alle performance finanziarie in un contesto di vendita al dettaglio difficile. Le iniziative strategiche dell'azienda e la sua attenzione alla crescita dei marchi di lusso si riflettono nelle seguenti metriche e nei suggerimenti di InvestingPro che evidenziano la sua salute finanziaria e la sua posizione di mercato:
Dati InvestingPro:
- Cap. di mercato (rettificato): 9,21 miliardi di dollari USA, a dimostrazione delle notevoli dimensioni dell'azienda nel mercato dei beni di lusso.
- Rapporto P/E (rettificato) degli ultimi dodici mesi al secondo trimestre 2024: 9,11, che indica un titolo potenzialmente sottovalutato visti i suoi utili.
- Margine di profitto lordo negli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre del 2024: 72,28%, a testimonianza della capacità dell'azienda di mantenere la redditività nonostante le fluttuazioni del mercato.
Suggerimenti di InvestingPro:
- Tapestry ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 16 anni consecutivi, a testimonianza dell'impegno a restituire valore agli azionisti.
- Il prezzo delle azioni della società ha registrato un forte rialzo negli ultimi sei mesi, suggerendo una crescente fiducia degli investitori nel suo potenziale di crescita.
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