Siltronic AG (WAFGn.DE), azienda leader nella produzione di wafer per semiconduttori, ha registrato un primo trimestre 2024 difficile, con una domanda debole e alti livelli di scorte che hanno influito sulle vendite. Nonostante l'attuale flessione, l'azienda prevede un trend dinamico di crescita della domanda di wafer oltre il 2024 e rimane impegnata a raggiungere gli ambiziosi obiettivi di crescita per il 2028. Il fatturato del primo trimestre di Siltronic è leggermente diminuito rispetto al trimestre precedente, ma il margine EBITDA è aumentato al 26,4%.
L'azienda ha rivisto le sue previsioni per il 2024, prevedendo un calo delle vendite di circa il 10% rispetto all'anno precedente e un margine EBITDA compreso tra il 21% e il 25%. Le spese in conto capitale dovrebbero essere leggermente inferiori a 550 milioni di euro, soprattutto a causa dello sviluppo dell'impianto di fabbricazione di nuova generazione FabNext a Singapore.
Aspetti salienti
- Domanda debole nel 1° trimestre per i wafer di Siltronic a causa degli elevati livelli di scorte dei clienti.
- Il margine EBITDA del primo trimestre è aumentato al 26,4%, nonostante le vendite siano leggermente inferiori al trimestre precedente.
- Siltronic adegua le previsioni per il 2024: le vendite dovrebbero essere inferiori di circa il 10% rispetto al 2023, il margine EBITDA tra il 21% e il 25%.
- Le spese di investimento per il 2024 sono previste leggermente inferiori a 550 milioni di euro, principalmente per l'avvio di FabNext.
- L'azienda prevede di interrompere la produzione di wafer di piccolo diametro entro il 2025.
- Gli obiettivi a lungo termine prevedono una crescita sostanziale delle vendite e un margine EBITDA di circa 30 punti entro il 2028.
- L'eliminazione graduale dei wafer di diametro inferiore non avrà un impatto significativo sui ricavi nel 2024, ma si prevede un calo a una cifra media nel 2025.
- L'azienda rimane fiduciosa nei suoi obiettivi per il 2028 e non prevede un aumento di capitale nel 2024.
Prospettive aziendali
- L'azienda rivede le previsioni per il 2024: Le vendite dovrebbero diminuire di circa il 10%, il margine EBITDA del 21%-25%, i costi di investimento inferiori a 550 milioni di euro.
- Siltronic punta a un fatturato superiore a 2,2 miliardi di euro e a un margine EBITDA degli anni '30 entro il 2028.
- L'azienda prevede una crescita dinamica della domanda di wafer dopo il 2024.
- Prevede di eliminare gradualmente la produzione di wafer di piccolo diametro entro il 2025 per concentrarsi su prodotti di alto valore e all'avanguardia.
Punti salienti ribassisti
- Le condizioni difficili della domanda dovrebbero persistere fino al 2024.
- Per il 2024 si prevede un calo delle vendite di circa il 10% rispetto al 2023.
- Incertezza dei prezzi a lungo termine dopo la correzione delle scorte e l'avvio di nuove fabbriche di wafer.
Punti di forza rialzisti
- Aumento del margine EBITDA nel 1° trimestre 2024 al 26,4%.
- Le prospettive a lungo termine rimangono positive, con una crescita sostanziale e un miglioramento dei margini entro il 2028.
- Esposizione equilibrata ai segmenti di mercato, con una leggera sovraesposizione alla memoria.
Mancanze
- Leggero impatto sui ricavi dovuto all'eliminazione graduale dei wafer di diametro inferiore, previsto per il 2024, che aumenterà a una cifra media nel 2025.
- L'impatto delle fluttuazioni valutarie, in particolare l'indebolimento dello yen, non dovrebbe essere significativo.
Punti salienti delle domande e risposte
- Non sono stati indicati cambiamenti strutturali nella quota di mercato.
- Sono in corso discussioni sui prezzi negli accordi a lungo termine.
- L'azienda si sente a proprio agio con la sua quota di capitale e sta esplorando le opzioni di rifinanziamento.
- A causa delle condizioni di mercato, non è possibile fornire date specifiche per la parità dei costi o il contributo al margine da parte di FabNext.
Il prossimo evento per le relazioni con gli investitori di Siltronic è l'Assemblea Generale Annuale (AGM) prevista per il 13 maggio, mentre i dati del secondo trimestre saranno resi noti il 25 luglio. L'attenzione dell'azienda per i fattori di crescita, in particolare lo sviluppo di FabNext, è una parte fondamentale della sua strategia per raggiungere gli obiettivi a lungo termine nonostante le attuali avversità del mercato.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Siltronic AG naviga in un ambiente difficile come quello dei semiconduttori, la sua salute finanziaria e le sue prospettive future diventano fondamentali per gli investitori. Secondo i dati in tempo reale di InvestingPro, la capitalizzazione di mercato di Siltronic è di 2,46 miliardi di dollari, a testimonianza del suo posizionamento sul mercato. Il rapporto P/E dell'azienda è attualmente pari a 15,77, un valore che può essere preso in considerazione dagli investitori per valutare gli utili dell'azienda rispetto al prezzo delle azioni.
I dati di InvestingPro rivelano anche un calo delle entrate: negli ultimi dodici mesi, a partire dal primo trimestre 2024, si è registrato un calo del 16,38% a 1,57 miliardi di dollari. Questa contrazione è in linea con l'indebolimento della domanda e la riduzione delle vendite segnalate dall'azienda. Nonostante ciò, Siltronic ha mantenuto un margine di profitto lordo del 22,44%, un dato che, pur indicativo della capacità dell'azienda di controllare i costi, si allinea con uno dei suggerimenti di InvestingPro che evidenzia la debolezza dei margini di profitto lordo dell'azienda.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che Siltronic sta bruciando rapidamente la liquidità e potrebbe soffrire di problemi di valutazione a causa dello scarso rendimento del free cash flow. Poiché gli analisti non prevedono una redditività per l'anno in corso e le aspettative di utile netto sono in calo, questi spunti possono essere fondamentali per gli investitori che considerano le prospettive dell'azienda. Vale la pena notare, tuttavia, che Siltronic è stata redditizia negli ultimi dodici mesi, il che potrebbe essere un segno della sua capacità di recupero.
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