Nel primo trimestre del 2024, Randstad, leader globale nel settore dei servizi HR, ha registrato un calo del fatturato del 7,8% rispetto all'anno precedente, pari a 5,9 miliardi di euro, a causa delle difficili condizioni di mercato, in particolare in Nord America e Nord Europa. Il margine lordo è leggermente diminuito al 20,2%, con il business del personale che ha registrato margini più bassi.
Nonostante queste condizioni, l'azienda ha registrato un EBITA sottostante di 177 milioni di euro, pari a un margine del 3%. Randstad (RAND.AS) sta adattando la sua strategia implementando quadri di specializzazione ed espandendo il suo mercato digitale, che sta mostrando progressi promettenti.
Anche se si prevede che il contesto macroeconomico rimarrà difficile, l'azienda è ottimista riguardo ai segnali di miglioramento in alcune regioni e continua a investire in opportunità di crescita.
Principali risultati
- Il fatturato del primo trimestre di Randstad è sceso a 5,9 miliardi di euro, con un calo del 7,8% rispetto all'anno precedente.
- Il margine lordo è sceso leggermente al 20,2%, soprattutto a causa dei margini più bassi nel settore del personale.
- L'EBITA sottostante si è attestato a 177 milioni di euro, con un margine del 3%.
- L'azienda sta espandendo il suo mercato digitale e prevede un tasso di esecuzione di 2 miliardi di euro a livello globale entro il secondo trimestre.
- Randstad si sta concentrando sulla specializzazione e ha lanciato la piattaforma Randstad Talent nei Paesi Bassi e in Svezia.
- L'Europa meridionale, l'America Latina e l'Asia Pacifica hanno registrato performance positive, mentre il Nord America e l'Europa settentrionale hanno avuto difficoltà.
- Il free cash flow del trimestre è stato negativo per 42 milioni di euro, influenzato dai tempi pasquali sul capitale circolante.
Prospettive aziendali
- Il contesto macroeconomico rimane difficile, con segnali di normalizzazione e di potenziale bottoming out.
- Randstad intende dare priorità agli investimenti nella forza del go-to-market e mantenere un'allocazione disciplinata del capitale.
- L'azienda è ottimista sulla ripresa, notando segnali di crescita positivi in alcuni mercati.
Punti salienti ribassisti
- Il fatturato del Nord America è diminuito del 15%, influenzato dalla riduzione dell'attività del settore manifatturiero e della domanda di personale temporaneo.
- L'Europa settentrionale, in particolare la Germania, ha registrato un calo dei ricavi del 15%.
- Il mercato del Regno Unito è sceso del 12% a causa delle scelte di portafoglio e delle sfide del mercato.
Punti di forza rialzisti
- L'Europa meridionale ha mostrato una certa resistenza, con l'Italia che ha mostrato segni di crescita e l'Iberia che ha registrato un aumento dei ricavi del 4%.
- Il Giappone, in Asia-Pacifico, ha registrato una crescita del 5% con una forte redditività.
- Le soluzioni professionali per i talenti in Iberia sono cresciute del 19%, con un aumento dei ricavi in Spagna del 6%.
Mancanze
- Il calo del margine lordo è stato attribuito ai tassi di malattia e al mix di attività, con le soluzioni permanenti e HR sottoperformanti.
- Il free cash flow ha subito un impatto negativo di -42 milioni di euro a causa della minore redditività e della tempistica della Pasqua.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda ha discusso l'impatto negativo sul flusso di cassa dovuto alla tempistica della Pasqua, un modello stagionale ricorrente.
- Nel 1° trimestre è stata registrata una diminuzione di circa 48.000 lavoratori interinali rispetto al 4° trimestre dell'anno precedente.
- Le spese generali, amministrative e di vendita (SG&A) dovrebbero aumentare in misura modesta nel secondo trimestre, tra i 5 e i 10 milioni di euro.
- Nel secondo trimestre sono previsti investimenti in iniziative strategiche e di marketing per prepararsi alla crescita futura.
Randstad continua ad adattarsi al mercato concentrandosi sulla specializzazione e sulle iniziative digitali, posizionandosi per la crescita quando le condizioni del mercato miglioreranno. L'approccio strategico dell'azienda, compreso il ruolo di fornitore ufficiale di servizi di staffing per le Olimpiadi di Parigi, dovrebbe rafforzare il suo marchio e le relazioni con i clienti, nonostante il modesto impatto finanziario.
Con un approccio disciplinato agli investimenti e all'allocazione del capitale, Randstad rimane impegnata nei confronti dei propri dipendenti e nel fornire valore ai clienti, mentre attraversa un panorama economico difficile.
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