Plaza Retail REIT (Plaza) ha riportato solidi risultati finanziari per il primo trimestre del 2024, dimostrando l'efficacia della sua strategia incentrata sullo sviluppo e sul programma di riciclaggio del capitale. Il portafoglio della società, composto da circa 9 milioni di metri quadrati, ha mantenuto pochissimi spazi vuoti e ha raggiunto spread di leasing record.
Nonostante le crisi geopolitiche in corso, le pressioni inflazionistiche e le rapide espansioni dei tassi d'interesse, il portafoglio di Plaza, composto da rivenditori di alta qualità e di prima necessità che si rivolgono alla spesa non discrezionale, ha dimostrato una buona resistenza.
Punti di forza
- Plaza Retail REIT ha vissuto un primo trimestre produttivo, concentrandosi sullo sviluppo, la riqualificazione e il riposizionamento degli asset.
- La società ha avviato il programma di riciclaggio del capitale 2024, vendendo con successo le proprietà e ricevendo offerte superiori ai valori IFRS.
- Sono stati raggiunti spread di leasing da record e il reddito operativo netto (NOI) degli stessi asset è cresciuto del 3,8%.
- È stato pubblicato il secondo rapporto annuale ESG, che ha evidenziato una riduzione del 14% dell'intensità energetica e i progressi nella diversità di genere del consiglio di amministrazione.
- Il reddito operativo netto totale è aumentato di oltre il 7% e i fondi delle operazioni (FFO) sono cresciuti di quasi il 6% rispetto all'anno precedente.
- L'occupazione impegnata si è mantenuta elevata al 97,1%, con uno spread di rinnovo dei contratti di locazione in netto miglioramento.
- Tra le sfide, l'aumento dei costi di locazione e delle spese in conto capitale per la manutenzione, che hanno inciso sui fondi operativi rettificati (AFFO).
Prospettive della società
- I progetti di sviluppo di Plaza procedono bene, con 193.000 metri quadrati completati e spazi in pre-locazione nelle proprietà attive in fase di sviluppo al 99,5%.
- Il programma di riciclaggio del capitale è in corso con la vendita di due proprietà non core di ristoranti quick-service (QSR) e con ulteriori cessioni dalla fine del trimestre.
- La società mira ad aumentare la dimensione media e a migliorare la qualità delle sue proprietà attraverso vendite strategiche.
Punti salienti ribassisti
- Il panorama immobiliare continua a essere influenzato da crisi geopolitiche, inflazione e rapida espansione dei tassi di interesse.
- L'AFFO ha risentito dei costi di leasing una tantum e delle spese di capitale per la manutenzione.
Punti di forza
- Plaza continua a ottenere spread di leasing record e mantiene un portafoglio solido con rivenditori di prima necessità.
- La domanda degli inquilini rimane robusta, con forti tendenze demografiche che favoriscono i rivenditori.
- Il posizionamento geografico della società e la limitata offerta di negozi nei suoi mercati contribuiscono a favorire i canoni di locazione.
Mancanze
- Nonostante la forte performance, l'azienda ha dovuto sostenere alcuni costi che hanno inciso sull'AFFO, tra cui una riparazione strutturale e del tetto una tantum.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda punta a rendimenti sui progetti di sviluppo superiori al tasso medio di cap del portafoglio, puntando a un rendimento dell'8% sugli sviluppi di strip open-air.
- Si prevede che gli spread di leasing più elevati continueranno a crescere, contribuendo positivamente ai risultati futuri.
- Il NOI dello stesso asset è stato significativamente elevato a causa del riposizionamento degli asset QSR e si prevede che la tendenza sarà leggermente inferiore, ma beneficerà comunque di spread di leasing più elevati.
Il primo trimestre del 2024 di Plaza Retail REIT dimostra la sua capacità di navigare in un contesto economico difficile, continuando a fornire valore attraverso lo sviluppo strategico e la gestione degli asset. La focalizzazione della società sul retail di prima necessità, unita a una forte attività di leasing e a un programma di riciclaggio del capitale di successo, la posiziona bene per una crescita sostenuta nei prossimi periodi.
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