Venerdì scorso MSCI (MSCI), noto fornitore di informazioni, analisi e indici finanziari, ha ricevuto da Gimme Credit un rating "stabile" e una valutazione "outperform" per le sue obbligazioni al 3,0% con scadenza 2033. Questa nuova copertura si basa sull'importante posizione di MSCI negli indici e negli standard azionari globali, con circa 15.000 miliardi di dollari di attività misurati in base ai suoi indici.
La divisione principale di MSCI, quella degli indici, genera il 57% del suo fatturato complessivo ed è riconosciuta come un'entità di primo piano nel suo settore. La divisione Analytics, responsabile del 25% del fatturato, fornisce una serie di strumenti e servizi per la gestione del rischio, la gestione del portafoglio e l'analisi delle performance. Inoltre, la divisione ESG e Clima, che rappresenta l'11% del fatturato, fornisce informazioni, valutazioni e studi per aiutare i clienti a integrare i fattori di governance ambientale e sociale nelle loro decisioni di investimento.
Nonostante il recente calo del mercato azionario - il valore delle azioni di MSCI è sceso del 14% in seguito alle notizie sull'aumento del fatturato dei clienti e sulla decelerazione della crescita della divisione ESG - gli analisti di Gimme Credit hanno sottolineato i solidi fondamentali del credito della società. L'elevato livello di reddito costante di MSCI, che si attesta al 95%, e i suoi margini EBITDA leader del settore, pari al 60%, insieme al forte flusso di cassa libero che rappresenta il 16% del debito totale e a un rapporto debito/patrimonio netto inferiore a 3,0 volte, sono stati tutti motivi che hanno determinato il rating "stabile".
Le obbligazioni sono attualmente prezzate a uno spread di T+142 punti base, leggermente inferiore al livello dell'indice crossover e circa 30 punti base in più rispetto al rating medio della categoria "BBB". Gimme Credit indica che un upgrade allo status di investment-grade da parte di Moody's, su cui MSCI ha attualmente un outlook positivo, potrebbe ridurre ulteriormente questo spread. L'inizio della valutazione "outperform" sulle obbligazioni al 3,0% con scadenza 2033 a uno spread di T+144 punti base riflette la posizione fiduciosa sulla solidità creditizia di MSCI.
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