Giovedì JPMorgan ha modificato la propria posizione su BWP Trust (BWP:AU), portando il titolo da Underweight (sottopesare) a Neutral (neutrale) e aumentando l'obiettivo di prezzo a AUD3,60, rispetto al precedente AUD3,50. Questa revisione fa seguito alla comunicazione di BWP Trust di un aumento del 2% degli utili operativi per la prima metà dell'anno fiscale 2024, che si sono attestati a 57,5 milioni di dollari, superando leggermente le previsioni di JPMorgan di 56,8 milioni di dollari.
Il dividendo per azione (DPS) previsto dalla società per la seconda metà dell'anno fiscale 2024 suggerisce un payout stabile rispetto al dividendo dell'intero anno 2023, pari a 18,29 centesimi per azione. Le attività nette tangibili (NTA) per azione di BWP Trust sono state riportate a 3,74 dollari, mostrando un calo minimo, mentre il tasso di capitalizzazione medio ha registrato un leggero aumento al 5,53%.
Dal punto di vista operativo, il BWP Trust ha registrato una crescita dei canoni di locazione del 4,8%, che, pur essendo robusta, è stata inferiore a quella del periodo precedente a causa del calo dell'inflazione. Ciononostante, il Trust ha ricevuto un aumento del 4,2% da cinque revisioni degli affitti di mercato. Uno sviluppo degno di nota per BWP Trust è stata l'offerta di scrip concordata per Newmark Property Trust (NPR), che JPMorgan considera una mossa modestamente positiva che consente a BWP di acquisire un'entità in difficoltà a un interessante tasso di capitalizzazione implicito del 6,0%.
Il portafoglio del Trust, principalmente affittato a Bunnings, è caratterizzato da attività prevalentemente localizzate all'interno dell'azienda, che JPMorgan sottolinea come partecipazioni di qualità. Anticipando un trend positivo, JPMorgan prevede un aumento dell'1%, del 2% e del 3% degli utili per azione nei prossimi tre anni e prevede un ritorno alla crescita del dividendo per azione nell'anno fiscale 2025, segnando il primo aumento dall'anno fiscale 2019.
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