Giovedì Evercore ISI ha modificato il suo obiettivo di prezzo per Etsy (NASDAQ:ETSY), il mercato online, da 90,00 a 80,00 dollari, mantenendo il rating Outperform sul titolo. Questa revisione fa seguito alla relazione sugli utili del primo trimestre della società, che si è allineata alle aspettative degli analisti in diverse aree chiave, ma ha mostrato un leggero calo delle vendite lorde di merci (GMS).
Etsy ha registrato un fatturato di 646 milioni di dollari e un EBITDA di 168 milioni di dollari per il primo trimestre, rispettando le previsioni di Evercore ISI e del mercato in generale. Il margine EBITDA ha raggiunto l'obiettivo del 26,0%, come previsto. Tuttavia, gli SGM, pari a 3,0 miliardi di dollari, sono stati inferiori dell'1% rispetto alle stime del mercato. Nonostante ciò, il mercato ha registrato una modesta sovraperformance e il tasso di incasso consolidato del 21,6% ha superato di poco le aspettative.
La guidance dell'azienda per il secondo trimestre indicava un calo di GMS su base annua a una o due cifre, inferiore al calo di GMS su base annua che gli analisti avevano previsto. Il management ha mantenuto le sue previsioni per l'intero anno in termini di tasso di raccolta e margine, ma ora suggerisce un'accelerazione più significativa degli SGA verso la fine dell'anno, rispetto alle precedenti previsioni. Questo cambiamento è attribuito alle sfide macroeconomiche in corso e alle prime fasi di lancio dei nuovi prodotti.
Evercore ISI ha notato un calo del 12% del titolo nelle contrattazioni dopo il mercato, che potrebbe riflettere un certo grado di capitolazione degli investitori. Gli analisti hanno indicato come rischi la debolezza del contesto macroeconomico, le pressioni competitive e un ciclo di prodotti non ancora collaudato. Nonostante queste sfide, Evercore ISI ritiene che il profilo rischio/rendimento di Etsy stia diventando più interessante, citando la valutazione del titolo a 10 volte l'EBITDA stimato per il 2025 dell'azienda su una crescita e margini depressi.
L'azienda ha inoltre evidenziato le prospettive conservative del management in termini di MOL per l'intero anno, che non si basano su una ripresa macroeconomica significativa, e una solida roadmap di prodotti che potrebbe migliorare il coinvolgimento degli utenti e la conversione degli acquirenti. Di conseguenza, la società mantiene il rating Outperform.
Approfondimenti di InvestingPro
Dopo la recente relazione finanziaria e l'adeguamento dell'obiettivo di prezzo di Evercore ISI per Etsy, gli investitori possono trovare un ulteriore contesto attraverso dati e approfondimenti in tempo reale. Secondo InvestingPro, il management di Etsy ha riacquistato attivamente azioni, segnalando la fiducia nel valore dell'azienda. Inoltre, Etsy vanta margini di profitto lordo impressionanti, pari al 70,41% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024. Questo dato è in linea con il riconoscimento da parte di Evercore ISI del forte margine EBITDA di Etsy nella sua analisi.
Sul fronte delle metriche finanziarie, la capitalizzazione di mercato di Etsy è pari a 8,18 miliardi di dollari, con un rapporto P/E di 28,43, che si riduce a 21,48 se si considerano gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024. Ciò suggerisce che l'azienda viene scambiata a un rapporto P/E inferiore rispetto alla crescita degli utili a breve termine, un aspetto che Evercore ISI ritiene interessante in termini di valutazione. Inoltre, il rapporto PEG per lo stesso periodo è notevolmente basso, pari a 0,19, e indica un potenziale di crescita rispetto alle aspettative sugli utili.
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