Marriott Vacations Worldwide (NYSE: VAC) ha riferito di una crescita costante e di sviluppi strategici nel suo primo trimestre 2024. La società ha registrato un aumento del 3% nelle vendite di contratti (esclusa Maui) e un aumento del 9% nei tour per i primi acquirenti. L'apertura di un nuovo Marriott Vacation Club Resort a Waikiki, che ha raccolto molte prenotazioni, e la firma di un accordo per lo sviluppo di un nuovo resort da 60 unità in Thailandia sono stati i punti salienti.
Marriott Vacations prevede che l'EBITDA rettificato per l'intero anno rimarrà stabile tra i 760 e gli 800 milioni di dollari e prevede di utilizzare il flusso di cassa libero per rimborsare il debito e ricompensare gli azionisti con dividendi e riacquisti.
Punti di forza
- Le vendite di contratti sono cresciute del 3% (esclusa Maui), con un aumento del 9% dei tour per i primi acquirenti.
- È stato aperto un nuovo Marriott Vacation Club Resort a Waikiki ed è stato firmato un accordo per un nuovo resort in Thailandia.
- L'attività di Hyatt sta procedendo con il lancio di un prodotto Hyatt consolidato.
- I risultati di Interval International hanno soddisfatto le aspettative, con una stabilità dei soci attivi e un aumento dei ricavi.
- L'azienda punta a consolidare i sistemi esistenti e a migliorare l'analisi dei dati per il marketing.
- Alla fine del trimestre sono stati registrati 270.000 pacchetti e si prevede una ripresa dei livelli di viaggio negli Stati Uniti prima della pandemia.
- La previsione di EBITDA rettificato per l'intero anno rimane di 760-800 milioni di dollari, con una crescita delle vendite dei contratti prevista tra il 6% e il 9%.
Prospettive aziendali
- Crescita costante delle vendite a contratto e dei tour per i primi acquirenti.
- Apertura di nuovi resort a Waikiki e in Thailandia per incrementare l'inventario.
- Attenzione al rimborso del debito e alla restituzione di liquidità agli azionisti.
- Previsione di una ripresa dei viaggi internazionali inbound ai livelli pre-pandemia.
Punti salienti ribassisti
- Gli incendi a Maui hanno portato a un confronto difficile con l'anno precedente.
- Leggero calo dei prezzi dei pacchetti vacanza.
- La morosità del portafoglio prestiti richiede un ulteriore miglioramento.
- Previsto un aumento delle riserve per perdite su prestiti, con un potenziale aumento delle inadempienze.
Punti salienti positivi
- Forti prenotazioni per il nuovo resort di Waikiki.
- Prospettive positive dei consumatori sulle esperienze di vacanza.
- Aumento dei ricavi da locazione per camera disponibile e delle occupazioni.
- Ottimismo sui futuri affitti e sulla performance di Interval International.
Mancanze
- Interessi di proprietà per vacanze leggermente in calo nel 1° trimestre a causa del forte confronto con l'anno precedente.
- Occupazione a Maui inferiore ai livelli storici a causa delle recenti devastazioni.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'aumento della spesa per l'inventario è attribuito alla riduzione dei costi dei prodotti.
- La proprietà di Waikiki dovrebbe migliorare i canoni di locazione e l'occupazione nel 2025.
- Gli aumenti delle spese di manutenzione sono tenuti sotto controllo.
- Personale addetto alle vendite per gestire l'attuale flusso di visite, con possibili assunzioni in caso di aumento della domanda.
- Nuovi progetti di club Westin a Charleston e Savannah previsti per il 2026 e il 2027.
In sintesi, Marriott Vacations Worldwide rimane impegnata nella sua strategia di crescita e nella creazione di valore per gli azionisti. Nonostante alcune battute d'arresto, in particolare a Maui, le prospettive generali dell'azienda sono positive, con nuovi sviluppi e un'attenzione particolare al miglioramento dell'esperienza dei clienti. Le previsioni stabili per l'intero anno riflettono la fiducia nella direzione e nella posizione di mercato dell'azienda.
Approfondimenti di InvestingPro
Marriott Vacations Worldwide (NYSE: VAC) ha dimostrato il proprio impegno a favore del valore per gli azionisti grazie all'aggressiva strategia di riacquisto di azioni da parte del management. A ciò si aggiunge una storia coerente di pagamenti di dividendi, con la società che ha aumentato i dividendi per tre anni consecutivi e li ha mantenuti per 11 anni consecutivi. Queste azioni sottolineano la salute finanziaria della società e la sua dedizione a restituire valore agli azionisti.
Da un punto di vista finanziario, Marriott Vacations Worldwide vanta una capitalizzazione di mercato di 3,49 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utili (P/E) di 16,66, che si riduce a un più interessante 11,3 se si considerano gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Ciò suggerisce una potenziale sottovalutazione della capacità reddituale dell'azienda. Inoltre, il margine di profitto lordo della società si attesta al 57,42% per lo stesso periodo, indicando operazioni efficienti e una solida gestione dei costi.
Gli investitori dovrebbero notare la solida performance della società negli ultimi tre mesi, come dimostra il rendimento totale del 18,28% registrato in questo periodo. Ciò testimonia l'accoglienza positiva da parte del mercato delle iniziative strategiche e del successo operativo di Marriott Vacations Worldwide.
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