Mercoledì Truist Securities ha espresso preoccupazioni sulle prospettive future di International Paper Company (NYSE:IP) in seguito all'annuncio di Fastmarkets RISI che Fibre Excellence ha in programma di aggiungere capacità di pasta di cellulosa in Francia.
Questo sviluppo potrebbe rappresentare una sfida per l'attività Global Cellulose Fibers di International Paper, che esporta circa il 45% del suo volume in Europa.
Fibre Excellence, un produttore francese di pasta di cellulosa, investirà circa 150 milioni di euro in una nuova linea di produzione di pasta fluff presso il suo stabilimento di Provence, che attualmente produce circa 270.000 tonnellate di pasta kraft grezza all'anno.
L'obiettivo è quello di soddisfare la crescente domanda di pasta di cellulosa in Francia e nel più ampio mercato europeo, che ha registrato un aumento annuo di circa il 2,5%.
In particolare, l'offerta di pasta di cellulosa in Europa è soddisfatta principalmente dalle importazioni, con gli Stati Uniti che rappresentano circa il 75% del consumo del continente.
L'introduzione di capacità produttive locali da parte di Fibre Excellence potrebbe ridurre la dipendenza dell'Europa dalle importazioni di pasta di cellulosa, in particolare dagli Stati Uniti.
Questo cambiamento potrebbe risultare "incrementalmente negativo" per International Paper, dato che la sua divisione Global Cellulose Fibers, con una capacità produttiva di circa 2,8 milioni di tonnellate di fluff e di paste speciali e di 0,6 milioni di tonnellate di pasta per il mercato, dipende in modo significativo dal mercato europeo.
La situazione è ulteriormente complicata dalla concentrazione di International Paper sulla finalizzazione della transazione con DS Smith. Truist Securities ha menzionato la possibilità che International Paper consideri la vendita della sua attività Global Cellulose Fibers a Suzano dopo l'acquisizione, come mossa strategica per aumentare la sua scala globale di pasta di cellulosa. Tuttavia, l'esatta motivazione strategica alla base dell'offerta di Suzano rimane al momento poco chiara.
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