Giovedì Bernstein SocGen Group ha aggiornato le prospettive su Arm Holdings (NASDAQ: NASDAQ:ARM), aumentando l'obiettivo di prezzo a 92 dollari da 72 dollari e mantenendo il rating Underperform sul titolo. L'aggiornamento fa seguito al secondo trimestre consecutivo di ricavi record di Arm, che ha superato le aspettative con 928 milioni di dollari.
L'impennata dei ricavi è stata attribuita principalmente a un aumento significativo delle entrate non derivanti da royalty, in particolare le licenze, che hanno registrato un aumento del 17% su base trimestrale e del 60% su base annua. Arm Holdings si è assicurata quattro nuovi accordi ATA, rafforzando questa crescita. Inoltre, i tassi di royalty sono aumentati, con le royalty v9 che ora rappresentano il 20% delle royalty del quarto trimestre, rispetto al 15% del trimestre precedente. Questo cambiamento ha portato a un aumento delle royalty del 9% su base trimestrale e del 37% su base annuale.
Nonostante l'andamento positivo dei ricavi, le previsioni dell'azienda per l'anno fiscale 2025 non hanno superato le aspettative degli investitori. La previsione per il fatturato del primo trimestre è di 900 milioni di dollari, con un EPS diluito rettificato di 0,34 dollari. La previsione di fatturato per l'intero anno è di 3,95 miliardi di dollari, leggermente inferiore alle stime del consenso ma in aumento rispetto alla precedente previsione di Bernstein. Si prevede che i ricavi da licenze aumenteranno nella seconda metà dell'anno.
L'espansione di Arm nella progettazione di chip per l'intelligenza artificiale (AI) è stata accolta con scetticismo a causa della focalizzazione dell'azienda sul suo core business e delle precedenti sfide sotto la proprietà di Softbank. Ciononostante, Arm continua a registrare segnali positivi nei mercati dei data center e dei laptop e sta facendo avanzare il suo CSS per le applicazioni automobilistiche.
La revisione dell'obiettivo di prezzo e le proiezioni finanziarie sono influenzate dall'aumento dei ricavi da licenze e dalla conquista di quote di mercato nel settore dei data center. Bernstein SocGen Group prevede che i margini EBIT rettificati di Arm Holdings raggiungeranno il 49% entro l'anno fiscale 2026 e il 50% entro il 2027.
L'azienda ha inoltre aumentato il multiplo P/E per l'anno fiscale 2026 da 40x a 45x, in linea con la rivalutazione osservata per le società di pari livello Cadence e Synopsis. Nonostante la revisione al rialzo, il nuovo prezzo obiettivo si colloca ancora al di sotto dell'attuale quotazione di mercato, il che porta a ribadire il rating Underperform.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Arm Holdings (NASDAQ: ARM) naviga in un panorama di aumento dei ricavi e di crescita strategica nella progettazione di chip AI e nella quota di mercato dei data center, i dati in tempo reale di InvestingPro offrono ulteriori approfondimenti. Con una capitalizzazione di mercato di 118,25 miliardi di dollari, la traiettoria di crescita di Arm si riflette in un sostanziale aumento dei ricavi del 20,68% negli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Questo dato è ulteriormente sottolineato dal margine di profitto lordo dell'azienda, che nello stesso periodo ha raggiunto un impressionante 95,24%. Gli investitori stanno anche prendendo nota della notevole performance del titolo, con un rendimento del 78,75% nell'ultimo anno.
Questi dati sono particolarmente rilevanti nel contesto della discussione dell'articolo sulla performance finanziaria e sul potenziale di mercato di Arm. I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che gli analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, il che si allinea con le tendenze positive dei ricavi menzionate nell'articolo. Inoltre, il significativo rendimento di Arm nell'ultima settimana e l'elevato rendimento nell'ultimo anno completano la narrazione dell'articolo di un'azienda in una traiettoria ascendente, nonostante lo scetticismo nei confronti della sua espansione nella progettazione di chip AI.
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